Nevoile de finanțare ale României în 2026
România se pregătește pentru împrumuturi record în 2026, estimându-se că nevoile brute de finanțare vor ajunge între 275 și 285 de miliarde de lei, echivalentul a 63-65 de miliarde de dolari. Anunțul a fost făcut de directorul general al Trezoreriei Statului, Ștefan Nanu, într-un interviu pentru Reuters.
Deficitul bugetar și măsurile de reducere
Deficitul bugetar pentru anul viitor este estimat între 6% și 6,5% din PIB, o îmbunătățire față de ținta de 8,4% pentru 2025 și nivelul de peste 9% din 2024. Reducerea deficitului este esențială, România având cel mai mare dezechilibru bugetar din Uniunea Europeană, în contextul presiunilor pentru disciplină fiscală din partea Bruxelles-ului.
Refinanțarea datoriei publice
Provocarea principală pentru stat va fi refinanțarea unei sume mult mai mari anul viitor, peste 150 de miliarde de lei, comparativ cu estimarea de 99 de miliarde de lei pentru 2024. Nanu a atribuit această creștere emisiunilor pe termen scurt din prima parte a acestui an, când condițiile de piață au fost dificile. Statul a început în 2024 operațiuni de prefinanțare și gestionare a pasivelor pentru a reduce presiunea din 2026.
Strategii de finanțare pentru 2026
Trezoreria a majorat ținta de finanțare pentru acest an la 269 de miliarde de lei, cu 10 miliarde mai mult decât planul inițial, pentru a acoperi parțial necesarul din 2026. De asemenea, autoritățile au efectuat o operațiune de schimb pentru euroobligațiunile scadente în octombrie, reducând rambursările externe din 2025 la 3,5 miliarde de euro.
Reducerea emisiunilor de euroobligațiuni
În 2026, România intenționează să limiteze oferta brută de euroobligațiuni la aproximativ 10 miliarde de euro, mult sub cele 16 miliarde de euro emise anul acesta. Planul se bazează pe utilizarea unor surse de finanțare „non-piață”, incluzând aproximativ 6 miliarde de euro din fondurile europene pentru redresare și reziliență, accesarea noului mecanism european pentru finanțarea apărării – SAFE, 1,5 miliarde de euro de la instituții financiare internaționale și circa 3 miliarde de euro din plasamente private.
Implicarea bugetului în procesul de finanțare
Adoptarea bugetului pentru anul viitor ar putea fi întârziată, ceea ce poate afecta calendarul emisiunilor de la începutul anului 2026, inclusiv plasamentele private programate pentru ianuarie și prima emisiune de euroobligațiuni din an. Guvernul a adoptat deja măsuri de creștere a taxelor și de reducere a cheltuielilor, dar anumite măsuri așteaptă încă aprobarea.
În concluzie, România se confruntă cu provocări semnificative în gestionarea datoriei publice și reducerea deficitului bugetar, în contextul presiunilor externe și interne. Planurile de refinanțare și diversificare a surselor de finanțare vor fi cruciale pentru stabilitatea economică viitoare a țării.
