Deprecierea dolarului și ascensiunea euro
Anul acesta, dolarul s-a depreciat în urma politicilor haotice ale administrației Trump, ceea ce a dus la o cerere crescută în Europa pentru un rol mai important al euro pe plan mondial. Aceasta ar putea oferi investitorilor un refugiu mai sigur, conform declarațiilor lui Joachim Nagel, președintele Bundesbank.
Impactul politicilor comerciale și fiscale
Analiștii și șefii băncilor centrale sunt îngrijorați de impredictibilitatea politicii comerciale, generate de taxele vamale și de datoriile nesustenabile cauzate de reducerile fiscale masive promise de Trump. Criticile aduse de președinte la adresa independenței Rezervei Federale a SUA (Fed) au afectat reputația dolarului ca refugiu sigur.
Posibilitatea creșterii rolului euro
Deși nu este realist să se aștepte ca euro să înlocuiască dolarul ca monedă de rezervă globală în viitorul apropiat, Nagel consideră că o importanță globală mai mare a euro este posibilă și dezirabilă. Pentru a atinge acest obiectiv, blocul european trebuie să dezvolte o politică fiscală stabilă, politici comerciale predictibile, capacități militare, extindere, lichiditate și piețe deschise de capital.
Canalizarea economiilor europene
Nivelul ridicat al economiilor gospodăriilor din Europa ar trebui să fie mai bine canalizat pentru a spori inovarea, productivitatea și competitivitatea. Aceste economii sunt esențiale pentru finanțarea tranziției verzi și digitale a Europei, precum și pentru cheltuielile cu apărarea.
Aprecierea euro și provocările externe
În timp ce deprecierea încrederii în dolar a dus la o apreciere a euro, Nagel a exprimat îngrijorări cu privire la această apreciere, având în vedere dificultățile comerciale globale. De asemenea, euro trebuie să evite amenințările la adresa stabilității provenite din creșterea rolului stablecoins în lumea financiară.
Riscurile asociate stablecoins
Stablecoins, concepute pentru a-și păstra valoarea, pot prezenta riscuri pentru stabilitatea financiară fără reglementări adecvate. Pierderea încrederii în acestea ar putea provoca vânzări de urgență ale activelor de rezervă, în special obligațiuni guvernamentale ale SUA.
Concluzie
Această dinamică între dolar și euro subliniază necesitatea ca Europa să își optimizeze politicile economice și financiare pentru a spori influența euro pe plan mondial, în contextul provocărilor generate de instabilitatea dolarului.
