Rolul pieței de capital în economia românească
Leonardo Badea, prim-viceguvernatorul BNR, a subliniat importanța dezvoltării pieței de capital pentru viitorul economiei românești, evidențiind că România are una dintre cele mai rapide dinamici ale pieței de capital din regiune, în contrast cu fragmentarea financiară din Europa. El a afirmat că ritmul transformării pieței de capital va influența capacitatea României de a-și valorifica potențialul economic.
Fragmentarea piețelor de capital în Europa
Badea a atras atenția asupra paradoxului Uniunii Europene, unde, deși este una dintre cele mai mari economii ale lumii, piețele sale de capital sunt insuficient integrate, cu doar 20% din finanțarea companiilor provenind din aceste piețe, comparativ cu Statele Unite, unde acest raport este inversat. Discuțiile despre integrarea financiară europeană durează de decenii, dar progresele sunt lente, având în vedere că există 27 de regimuri de reglementare diferite în Europa.
Evoluția pieței de capital din România
Bursa de Valori București a demonstrat o evoluție semnificativă, capitalizarea sa aproape dublându-se în ultimii cinci ani, atingând peste 57 de miliarde de euro în 2025. Numărul investitorilor de retail a crescut la peste 274.000, reprezentând o creștere de 350%. Indicele BET-Total Return a înregistrat o performanță de 230% în aceeași perioadă. Această evoluție a fost sprijinită de listările companiilor private și de interesul pentru obligațiunile guvernamentale.
Provocări și oportunități pentru companiile listate
Cu toate acestea, Badea a menționat că ponderea companiilor listate în economia românească rămâne scăzută, generând doar 4,5% din valoarea adăugată a sectorului nefinanciar și angajând 1,3% din totalul salariaților. Structura pieței este concentrată pe industrie, cu doar trei companii din sectorul extractiv generând aproape 40% din cifra de afaceri totală a emitenților. De asemenea, nicio companie din sectorul agricol nu este listată pe piața principală.
Indicatori financiari ai companiilor listate
Badea a menționat că firmele listate au o rentabilitate a activelor de 9,8%, depășind media sectorului nefinanciar. Gradul de îndatorare al companiilor listate este de 38%, comparativ cu 163% la nivel agregat. Rata creditelor neperformante în rândul acestora era de 0,15%, față de peste 5% în rândul companiilor nefinanciare, evidențiind reziliența firmelor listate.
Potențialul de extindere și direcțiile strategice
Ponderea companiilor listate în comerțul exterior al României este redusă, realizând importuri de 6,2 miliarde de euro și exporturi de 4 miliarde de euro, adică 5-6% din totalul schimburilor comerciale. Badea a subliniat oportunitățile de dezvoltare datorate infrastructurii digitale în expansiune și creșterii veniturilor. El a propus consolidarea piețelor locale pentru a finanța economia internă și a reduce barierele care limitează investițiile transfrontaliere.
Concluzie
Leonardo Badea a concluzionat că direcția de dezvoltare a pieței de capital din România este clar stabilită, dar viteza reformelor va decide succesul acesteia. Consolidarea infrastructurilor de tranzacționare și diversificarea instrumentelor financiare sunt esențiale pentru a transforma potențialul pieței de capital în realitate și a contribui semnificativ la dezvoltarea economică a țării în următorul deceniu.
