Inflația în România – Analiză și Prognoze
Indicele Prețurilor de Consum (IPC) din luna septembrie a anului curent a fost de 9,88% în termeni anuali, puțin sub prognoza Erste Bank de 9,95%. Această ușoară diferență a fost generată în principal de prețurile mai mici la legume și fructe. Mediana consensului Bloomberg a fost de 10,1% pentru aceeași perioadă.
Inflația de bază și prognozele pentru anul 2023
Inflația de bază a crescut la 8,1% în septembrie, comparativ cu 7,9% în august, conform așteptărilor economiștilor. Ciprian Dascălu, economistul șef al BCR Erste Bank, estimează că luna septembrie va marca apogeul inflației pentru acest an, anticipând o încetinire graduală până la sfârșitul anului. Estimările BCR preconizează o rată a inflației de 9,7% la finalul anului.
Riscuri și incertitudini pentru 2024
La sfârșitul lunii martie 2024, expirarea plafonului prețurilor la gazele naturale și a majorărilor pentru produsele alimentare de bază ar putea genera incertitudini care să influențeze previziunile inflației. Economiștii BCR estimează că Banca Națională a României (BNR) va menține ratele dobânzii neschimbate la 6,50% până la sfârșitul anului.
Perspectivele pentru politica monetară
Ciprian Dascălu a subliniat că inflația actuală este semnificativ mai mare decât proiecțiile anterioare ale BNR, ceea ce sugerează că reducerile ratei dobânzii nu vor fi posibile decât anul viitor. Orientările recente ale membrului consiliului BNR, Cristian Popa, indică o stabilitate a ratelor cel puțin până la începutul anului viitor.
Prognoze pe termen lung
Se estimează că prima reducere a ratei dobânzii ar putea avea loc în prima jumătate a anului 2025, dacă Banca Centrală devine încrezătoare că inflația va reveni în banda țintă până la sfârșitul anului 2026 sau începutul anului 2027. Există posibilitatea ca relaxarea politicii monetare să fie amânată până în mai 2026, în funcție de impactul expirării plafoanelor de preț.
Inflația pe segmente de produse
Inflația CORE2, care exclude prețurile administrate și cele volatile, a crescut la 8,1% în septembrie. Inflația produselor alimentare de bază a încetinit la 8,1%, în timp ce inflația produselor nealimentare a crescut la 5,4%, iar inflația serviciilor a accelerat la 9,9%.
În termeni lunari, prețurile de consum au crescut cu 0,36% în septembrie. Prețurile alimentelor au scăzut cu 0,20% m/m, influențate de scăderile semnificative ale legumelor și fructelor. Prețurile produselor nealimentare și ale serviciilor au crescut cu 0,53% și, respectiv, 0,85% față de luna precedentă.
Concluzie
Inflația în România dă semne de diminuare, dar incertitudinile legate de plafonarea prețurilor și proiecțiile economice sugerează că BNR va menține ratele dobânzii stabile pe termen scurt, cu posibile reduceri abia în 2025.
