Introducere
Fondurile de investiții alternative (FIA) din România ar putea fi înființate și ca societăți cu răspundere limitată (SRL), conform unui proiect de lege inițiat de Ministerul Finanțelor, aflat în procedură de adoptare. Modificările vizează atragerea de capital privat și simplificarea funcționării acestor fonduri, fără a elimina supravegherea autorităților competente.
Reglementările actuale privind FIA
În prezent, FIA sunt structuri prin care mai mulți investitori își unesc resursele financiare, iar sumele strânse sunt investite conform unei strategii prestabilite. Aceste fonduri se diferențiază de fondurile clasice de investiții (OPCVM), care sunt reglementate mai strict și destinate publicului larg. FIA sunt reglementate prin acte normative precum Legea nr. 243/2019 și Legea nr. 74/2015, definindu-se ca „organisme de plasament colectiv, diferite de OPCVM, care atrag capital de la cel puțin doi investitori, în vederea plasării acestuia conform unei politici de investiții definite”. În prezent, aceste fonduri pot fi înființate doar ca societăți pe acțiuni (SA) și sunt supravegheate de Autoritatea de Supraveghere Financiară (ASF).
Modificări propuse prin proiectul de lege
Una dintre cele mai importante modificări aduse de proiectul de lege este posibilitatea de a constitui FIA și sub forma juridică de SRL, conform Legii societăților nr. 31/1990. Această măsură este menită să reducă costurile administrative și să faciliteze lansarea de noi fonduri, în special pentru investiții de tip private equity și venture capital. Chiar și în această formă, fondurile vor fi autorizate și supravegheate de ASF.
Introducerea investitorilor semi-profesionali
Proiectul de lege introduce o nouă categorie de investitori: investitorii semi-profesionali. Aceștia nu sunt considerați investitori de retail, dar nici investitori profesioniști conform legislației europene. Investitorul semi-profesional trebuie să aibă o investiție minimă individuală de 100.000 de euro, iar pentru a putea investi, trebuie să declare, într-un document scris distinct, că a luat la cunoștință riscurile asociate investiției.
Accesul investitorilor semi-profesionali la FIA
Conform noilor reglementări, investitorii semi-profesionali vor putea obține titluri de participare în cadrul fondurilor destinate în prezent exclusiv investitorilor profesioniști. Administratorii de fonduri vor avea dreptul să distribuie titluri de participare către acești investitori, în conformitate cu prevederile legale.
Modificări în sancțiunile pentru administratorii de fonduri
Proiectul de lege propune și creșterea amenzilor aplicabile administratorilor de fonduri, de la un maxim de 5% la 8% din cifra de afaceri realizată în anul anterior sancționării, în funcție de gravitatea faptei. Această măsură vizează întărirea disciplinei pe piața financiară, având în vedere extinderea accesului la FIA.
Concluzie
Dacă va fi adoptat, acest proiect legislativ ar putea transforma semnificativ piața fondurilor de investiții alternative din România, oferind noi oportunități pentru investitori și facilitând lansarea de noi fonduri.
