Schimbări în perspectivele ratei dobânzii
Recent, s-au observat schimbări în perspectiva privind rata dobânzii în Europa Centrală și de Est, îndreptându-se spre stabilitate. Presiunile inflaționiste determină o prudență crescută din partea bancherilor centrali, iar discuțiile despre înăsprirea politicii monetare sunt limitate.
Decizia BNR din 7 aprilie
În cadrul ședinței de politică monetară din 7 aprilie, se preconizează că comunicatul BNR nu va oferi orientări suplimentare privind politica monetară viitoare, cu excepția unei revizuiri ascendente a prognozei inflației. Potrivit Erste, majorările ratei dobânzii sunt considerate improbabile, deși gestionarea mai strictă a lichidităților ar putea apărea din cauza presiunilor de depreciere a cursului de schimb. Rata efectivă se află la nivelul facilității de depozit de 5,50%.
Prognoze inflaționiste
Erste anticipează că BNR ar putea lua în considerare reduceri ale ratei dobânzii, posibil la ultima ședință din noiembrie 2026, acompaniate de o prognoză actualizată. Inflația anuală este estimată la 5,1% la sfârșitul anului 2026, revizuită în creștere de la 4,6%. Aceasta este influențată de creșterea prețurilor combustibililor, care au un impact semnificativ asupra inflației globale.
Măsuri guvernamentale și impactul acestora
Guvernul a implementat măsuri pentru a atenua impactul prețurilor combustibililor asupra gospodăriilor. Prețurile la pompă au crescut cu aproximativ 11% în martie, iar plafonul prețurilor la gazele naturale a fost extins până în 2027. Aceste măsuri au rolul de a limita presiunea asupra inflației pe termen scurt, cu așteptări de încetinire a inflației în lunile de vară.
Riscuri și prognoze economice
Creșterea PIB-ului sub potențial și riscurile de recesiune argumentează în favoarea reducerilor de rate în 2026. Economia ar putea experimenta o a treia contracție trimestrială consecutivă, iar conflictele internaționale adaugă incertitudine prognozei de creștere de +0,3% a/a. Încrederea consumatorilor este la cele mai scăzute niveluri din perioada post-pandemică, iar condițiile de pe piața muncii și salariile reale negative contribuie la o atmosferă economică precară.
Concluzie
Deciziile BNR și măsurile guvernamentale vor influența semnificativ inflația și politica monetară din România, având implicații majore pentru economia națională în următorii ani.
