Creșterea obligațiunilor Venezuelei după căderea lui Maduro
În urma înlăturării de la putere a lui Nicolás Maduro, obligațiunile Venezuelei au înregistrat o creștere semnificativă, ceea ce sugerează că o restructurare a datoriei ar putea deveni posibilă. Cu toate acestea, investitorii și analiștii avertizează că optimismul piețelor ascunde o situație complexă și riscantă a datoriei suverane, caracterizată prin incertitudine politică și sancțiuni internaționale.
Complexitatea datoriei Venezuelei
Venezuela se confruntă cu datorii totale estimate între 150 și 170 de miliarde de dolari, având ca creditori o diversitate de entități, inclusiv deținători de obligațiuni comerciale, reclamanți în arbitraje internaționale și state, cum ar fi China, care a acordat împrumuturi garantate cu petrol. Graham Stock de la RBC BlueBay Asset Management a declarat: „Nu pot vedea nimic concret întâmplându-se în următorii doi ani”, subliniind complexitatea și incertitudinea procesului de restructurare.
Obstacolele în calea restructurării
Principalele obstacole în calea unei restructurări eficiente rămân sancțiunile americane, care sunt în continuare în vigoare. Aceste sancțiuni afectează chiar și inițierea discuțiilor formale cu creditorii. Robert Koenigsberger de la Gramercy a menționat că „înainte de a vorbi despre ordinea pașilor într-o restructurare, trebuie să existe o schimbare completă a regimului de sancțiuni”, adăugând că un acord este „extrem de improbabil” în acest an. Alți analiști, precum Eileen Gavin de la Verisk Maplecroft, consideră că riscurile financiare rămân ridicate, iar capacitatea Venezuelei de a plăti este sever limitată.
Rolul FMI și al SUA în restructurare
Tradițional, restructurările de datorie suverană au fost susținute de programe ale Fondului Monetar Internațional (FMI). Însă, în cazul Venezuelei, FMI nu a realizat o evaluare economică completă din 2004. Investitorii speculează că Statele Unite ar putea prelua un rol de „garant” în locul FMI, având interesul de a accelera procesul de restructurare, pentru ca investitorii din industria petrolieră să revină.
Riscuri politice și economice
Cu toate că Venezuela deține cele mai mari rezerve de petrol din lume, producția sa a scăzut drastic la sub 1 milion de barili pe zi, comparativ cu peste 3,7 milioane în anii ’70. Celestino Amore, cofondator al Canaima Global Opportunities Fund, a rezumat situația afirmând că „cel mai mare risc este, pur și simplu, cel politic”, avertizând că aceasta nu este o investiție pentru cei slabi de inimă.
În concluzie, deși schimbarea de regim în Venezuela a deschis posibilități pentru restructurarea datoriei, complexitatea situației financiare, sancțiunile internaționale și incertitudinea politică rămân obstacole majore care pot împiedica progresul în acest domeniu.
