Inflația și prognoza BNR
Inflația la alimente și servicii a fost de 7,8% și, respectiv, 11,3% față de aceeași perioadă a anului trecut, conform analizei ING Bank. Inflația produselor nealimentare a crescut la 9,4%, influențată de majorările prețurilor la combustibili și tutun. Inflația serviciilor rămâne persistentă, deși tendința se atenuează treptat, iar creșterea salarială medie anuală a încetinit la 3,6% în ianuarie, nivel asociat condițiilor de recesiune.
Previziuni inflaționiste
Conform ING, inflația va oscila între 9% și 10% până în vară, cu o scădere așteptată pe măsură ce majorările de impozite de anul trecut și liberalizarea pieței energiei electrice ies din comparația anuală. Totuși, un nou conflict geopolitic poate genera o presiune ascendentă asupra inflației, în special prin creșterea prețurilor petrolului, ceea ce ar putea împinge inflația globală din nou peste 10,0%.
Impactul asupra politicii monetare
Un nou șoc petrolier complică deciziile BNR, iar nivelul inflației confortabil pentru reducerea ratelor devine crucial. Datele slabe din sectorul vânzărilor cu amănuntul și producția industrială, împreună cu creșterea inflației pe termen scurt, sugerează o economie cu trăsături stagflaționiste, crescând probabilitatea unei noi contracții trimestriale a PIB-ului.
Revizuirea prognozelor BNR
Recent, ING Bank a revizuit prognozele privind prima reducere a ratei dobânzii de la mai la august, estimând o relaxare totală de 75 de puncte de bază în acest an. Aceste proiecții rămân însă supuse modificărilor până la stabilizarea situației geopolitice din Orientul Mijlociu.
Concluzie
Impactul creșterii prețurilor petrolului asupra inflației și politicii monetare sugerează o amânare a discuțiilor semnificative privind relaxarea politicii BNR până la sfârșitul verii sau chiar până în toamnă.
