Prognoza inflației de către BNR
Membrii Consiliului Băncii Naționale a României (BNR) au anticipat o deteriorare a prognozelor privind inflația, subliniind că evaluările actuale arată o înrăutățire a perspectivei inflației, în special în mijlocul orizontului de prognoză. Rata anuală a inflației este așteptată să scadă lent în trimestrul I 2026, dar va înregistra o creștere mai pronunțată în trimestrul II 2026, comparativ cu proiecția precedentă din noiembrie 2025.
Estimările ratei inflației
Conform BNR, rata anuală a inflației ar urma să ajungă la 9,8% în iunie 2026 și la 3,9% în decembrie 2026, față de estimările anterioare de 9,2% și, respectiv, 3,7%. La finele anului 2027, aceasta ar putea să scadă la 2,9%, similar cu prognoza precedentă pentru luna septembrie 2027. Membrii Consiliului au evidențiat că ascensiunea inflației în trimestrul II 2026 este generată de efectele de bază din domeniul energiei, mărirea prețurilor unor mărfuri și eliminarea plafonului pentru adaosul comercial la alimente de bază, care afectează în principal componentele exogene ale IPC.
Riscurile și incertitudinile economice
Consiliul a convenit că balanța riscurilor pe partea ofertei rămâne înclinată în sus, menționând incertitudinile generate de expirarea schemei de plafonare a prețului gazelor naturale și de posibilele creșteri ale prețului energiei. De asemenea, s-a subliniat că presiunile fundamentale pe termen scurt rămân neutre sau ușor dezinflaționiste. Totuși, în semestrul II 2026, acestea vor deveni semnificativ dezinflaționiste, deși mai puțin intense decât se anticipa anterior.
Structura cererii agregate și impactul economic
Se așteaptă o consolidare a structurii cererii agregate în 2026, cu o contribuție crescută a investițiilor la creșterea economică, în detrimentul consumului. Membrii Consiliului au apreciat că riscul ca creșterea temporară a inflației din trimestrul II 2026 să afecteze anticipațiile inflaționiste pe termen mediu este semnificativ diminuat, dar necesită o monitorizare atentă. Dinamica anuală a inflației de bază va fi influențată de majorarea cotelor de TVA și de nivelurile ridicate ale anticipațiilor inflaționiste pe termen scurt.
Deciziile BNR privind politica monetară
În acest context, Consiliul de administrație al BNR a decis menținerea ratei dobânzii de politică monetară la 6,50%, a ratei pentru facilitatea de creditare la 7,50% și a ratei pentru facilitatea de depozit la 5,50%. De asemenea, s-a hotărât păstrarea nivelurilor actuale ale ratelor rezervelor minime obligatorii pentru pasivele în lei și valută ale instituțiilor de credit.
Concluzie
Anticipările BNR privind inflația și măsurile de politică monetară reflectă o situație economică complexă, marcată de incertitudini externe și interne, care necesită o monitorizare continuă pentru menținerea stabilității economice și a prețurilor pe termen mediu.
