BNR menține rata dobânzii de politică monetară
Consiliul de administrație al BNR a decis, în ședința din 7 aprilie 2026, menținerea ratei dobânzii de politică monetară la 6,50% pe an. De asemenea, rata dobânzii pentru facilitatea de creditare (Lombard) rămâne la 7,50% pe an, iar rata dobânzii la facilitatea de depozit este menținută la 5,50% pe an. BNR va păstra, de asemenea, nivelurile actuale ale ratelor rezervelor minime obligatorii pentru pasivele în lei și în valută ale instituțiilor de credit.
Contextul economic actual
Rata anuală a inflației a continuat să scadă lent în primele două luni ale anului 2026, ajungând la 9,31% în februarie, de la 9,69% în decembrie 2025. Această descreștere a fost determinată în principal de scăderea prețurilor energiei electrice și gazelor naturale, fiind contrabalansată parțial de creșterile pe segmente precum prețurile administrate, produsele din tutun și combustibili.
Inflația CORE2 ajustată a înregistrat o mică scădere la 8,3% în februarie 2026, comparativ cu 8,5% în decembrie 2025, influențată de efecte de bază dezinflaționiste și de scăderea prețurilor mărfurilor agroalimentare. Totodată, inflația calculată pe baza indicelui armonizat al prețurilor de consum (IAPC) a scăzut la 8,3% în februarie 2026, de la 8,6% în decembrie 2025.
Activitatea economică
Activitatea economică a suferit o contracție de 1,9% în trimestrul IV 2025, iar avansul PIB a scăzut la 0,2% în aceeași perioadă, comparativ cu 1,7% în trimestrul III 2025. Formarea brută de capital fix a continuat să crească, iar exporturile de bunuri și servicii au început să depășească importurile, ceea ce a dus la o contracție a deficitului comercial.
În trimestrul I 2026, s-au observat semne de redresare economică, dar dinamica anuală a PIB a continuat să scadă. Vânzările cu amănuntul și volumul serviciilor au înregistrat declinuri, iar producția industrială a continuat să scadă. Deficitul comercial a continuat să se reducă, iar deficitul de cont curent a înregistrat o mică scădere.
Inflația și perspectivele economice
Se estimează că rata anuală a inflației va crește în intervalul martie-iunie 2026, din cauza scumpirii combustibililor pe fondul războiului din Orientul Mijlociu. Aceste creșteri vor fi influențate de efectele de bază nefavorabile pe segmentul energiei și de expirarea schemei de plafonare a prețului la energia electrică. Progresul consolidării bugetare început în 2025 ar putea intensifica presiunile dezinflaționiste.
Riscurile asociate perspectivei economice includ incertitudinile generate de conflictul din Orientul Mijlociu și criza energetică globală, care pot afecta puterea de cumpărare și activitatea firmelor. Utilizarea fondurilor europene, în special a celor aferente PNRR, este esențială pentru contrabalansarea efectelor negative ale consolidării bugetare.
Deciziile BNR și impactul acestora
Deciziile BNR vizează menținerea stabilității prețurilor pe termen mediu și sprijinirea unei creșteri economice sustenabile. Consiliul de administrație reiterează importanța unui mix echilibrat de politici macroeconomice și reforme structurale pentru stabilitatea macroeconomică a României. BNR va continua să monitorizeze evoluțiile interne și internaționale, fiind pregătită să utilizeze toate instrumentele disponibile pentru a menține stabilitatea prețurilor.
Următoarea ședință a Consiliului de administrație al BNR dedicată politicii monetare va avea loc pe 15 mai 2026.
Concluzie
Menținerea ratei dobânzii de politică monetară de către BNR reflectă o strategie prudentă în fața incertitudinilor economice și a riscurilor externe, având ca obiectiv stabilizarea economiei și controlul inflației.
