Impactul politicilor lui Trump asupra dolarului
Philip Lane, oficial al Băncii Centrale Europene (BCE), a declarat că o economie americană „mai orientată spre piața internă” va reduce protecția oferită de dolar față de riscurile globale. Aceasta ar putea determina investitorii europeni să limiteze investițiile la piața națională (home bias), iar investitorii internaționali ar putea opta pentru euro ca „următoarea cea mai bună” monedă internațională.
Schimbarea sistemului monetar internațional
Lane a subliniat că, deși dolarul va rămâne cea mai mare monedă internațională, există premise pentru o tranziție către un sistem monetar internațional mai puțin unipolar. BCE își propune să îmbunătățească poziția euro pe scena globală, în contextul protecționismului promovat de administrația Trump și al încercărilor de a submina independența Rezervei Federale a SUA (Fed).
Consecințele pentru încrederea în dolar
Guvernatorul Băncii Centrale a Franței, François Villeroy de Galhau, a afirmat că acțiunile administrației Trump au afectat încrederea în dolar și vor contribui, probabil, la o diversificare mai mare a monedelor utilizate în investiții. Această diversificare ar putea duce la costuri mai reduse de împrumut și la protecție împotriva fluctuațiilor valutare, conform președintelui BCE, Christine Lagarde, care a cerut guvernelor să facă euro mai atractiv.
Avantajele și dezavantajele euro
Deși euro este o alternativă evidentă la dolar, acesta prezintă și dezavantaje. Piețele de capital sunt fragmentate în cele 21 de state membre care folosesc moneda unică europeană, iar investitorii nu au la dispoziție un grup semnificativ de active în euro cu risc scăzut. Lane a menționat că există rute complementare pentru extinderea datoriei comune în euro, care ar putea răspunde cererii pentru active de siguranță denominate în euro.
Angajamentul statelor membre
Cu toate acestea, Lane a avertizat că siguranța acestor valori mobiliare depinde de „angajamentul robust și demonstrabil al tuturor statelor membre de a menține scenarii sustenabile ale datoriei naționale”.
Concluzie
Cresterea importanței euro în strategiile de investiții internaționale reflectă o schimbare semnificativă în peisajul economic global, influențată de politicile protecționiste ale administrației Trump.
