Deciziile BNR din 12 noiembrie 2025
BNR va menține ratele dobânzilor neschimbate la ședința din 12 noiembrie, ultima din acest an. Inflația persistentă, ridicată și creșterea PIB-ului peste așteptări în al doilea trimestru fac improbabilă o reducere a ratei dobânzii în 2025. Se estimează că rata dobânzii de referință va încheia anul la 6,50%, conform economistului șef de la BCR, Ciprian Dascălu.
Perspectivele inflației
Inflația a surprins negativ ultima prognoză a BNR, atingând 9,9% în septembrie, față de 9,2% așteptat. Aceasta va determina o ajustare în sens ascendent a prognozei inflației în noiembrie. Prognoza globală de inflație este de 9,7% până la sfârșitul anului, iar inflația de bază ar putea ajunge la 7,5% anual în 2025. Se estimează o inflație ușor peste banda țintă de 3,7% pentru anul următor, cu o decelerare bruscă preconizată în iulie-august 2026.
Decizii privind ratele dobânzilor
Se preconizează că BNR va începe reducerea ratelor dobânzilor în prima jumătate a anului 2026, probabil la ședința din mai, cu o relaxare estimată de 125 de puncte de bază, ducând rata la 5,25% până la sfârșitul anului 2026. Banca centrală ar putea aștepta efectele eliminării plafoanelor de preț pentru gazele naturale și majorările de preț pentru produsele alimentare de bază înainte de a lua o decizie.
Impactul pe termen lung al inflației
Pe măsură ce inflația scade treptat, BNR ar putea acorda o importanță mai mare stabilității valutare. Stabilitatea valutară este un pilon al politicii BNR, iar diferența dintre ratele dobânzilor va influența reacția băncii centrale în viitor. Ajustarea fiscală ar putea corecta deficitul comercial și reduce presiunea asupra leului românesc.
Prognoze de creștere și sentiment economic
Prognoza de creștere a PIB-ului rămâne la 0,3% pentru 2025 și 1,4% pentru 2026, cu riscuri de deteriorare pe termen scurt. Sentimentul economic s-a degradat, iar sectorul manufacturier continuă să piardă locuri de muncă. Aprobat de Comisia Europeană, PNRR renegociat deschide oportunități pentru investiții, dar cu costuri fiscale slabe.
Concluzie
Deciziile BNR din 12 noiembrie 2025 vor influența semnificativ inflația, cursul de schimb și ratele dobânzilor, având implicații pe termen lung pentru economia românească și stabilitatea financiară.
