Revitalizarea economiei prin valorificarea acțiunilor dormante
În 2018, Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BERD) a propus valorificarea acțiunilor dormante, adică titlurile deținute în conturi inactive timp de peste cinci ani, provenite în special din procesul de privatizare în masă din anii ’90. Propunerea viza eliminarea secțiunii I din Depozitarul Central, unde se află majoritatea conturilor inactive, și transferul acțiunilor într-un fond de investiții administrat profesionist, pentru a readuce aceste titluri în circuitul tranzacționabil și a valorifica potențialul economic. Reactivarea acestor acțiuni ar putea aduce un plus de lichiditate și ar contribui semnificativ la dezvoltarea pieței de capital locale.
Contextul actual și necesitatea valorificării
Propunerea din 2018 a fost abandonată, în mare parte din cauza presiunilor exercitate de conducătorii SIF-urilor. În prezent, este esențial să se revină asupra acestei probleme și să se găsească o soluție. Gestionarea inteligentă a acțiunilor dormante ar putea deschide o oportunitate majoră, dinamizând piața de capital românească și generând venituri importante pentru bugetul de stat. România are nevoie de investiții și capital activ, iar propunerea actuală vizează transformarea unei resurse blocate într-un motor de creștere economică.
Volumul acțiunilor dormante și impactul asupra pieței
În România, există un cadru legislativ privind preluarea bunurilor neclaimate, inclusiv active financiare. Cu toate acestea, aplicarea acestor prevederi a fost împiedicată de complexitatea situației și influența fostelor SIF-uri. În secțiunea I a Depozitarului Central s-a acumulat un volum uriaș de acțiuni nevalorificate, multe dintre ele nerevendicate, chiar și după generarea de dividende. Aceste acțiuni dormante reprezintă între 30% și 50% din capitalul fiecărei societăți de investiții listate la BVB, cum ar fi SIF-urile și Fondul Proprietatea.
Soluția propusă pentru valorificarea acțiunilor
Propunerea este ca, printr-o lege specială, aceste acțiuni dormante să fie transferate într-o nouă societate cu management privat competent. Această companie ar urma, într-un termen rezonabil de doi ani, să vândă acțiunile pe piață investitorilor privați. Se poate oferi o perioadă de grație de doi ani pentru deținătorii acțiunilor să-și revendice titlurile. La finalul acestui proces, statul ar putea încasa aproximativ 1,5 miliarde de euro, iar investitorii ar avea acces la o opțiune valoroasă într-o piață cu lichiditate scăzută.
Beneficiile unei piețe revitalizate
Cel mai mare câștig ar fi eliminarea influenței toxice a fostelor SIF-uri asupra BVB, permițând modernizarea și dezvoltarea pieței. O companie administrată profesionist ar deveni cel mai mare acționar la SIF-uri și ar contribui la reducerea corupției și fraudelor din piață. Astfel, nu doar investitorii, ci și bugetul statului ar avea de câștigat imediat, iar economia României ar beneficia pe termen lung de o piață mai curată și mai dezvoltată.
În concluzie, valorificarea acțiunilor dormante reprezintă o oportunitate semnificativă pentru revitalizarea economiei românești și modernizarea pieței de capital, cu implicații pozitive pentru bugetul de stat și pentru investitori.
